Мнение Осадчего
Реальное время: Робкое снижение на полпункта не окажет существенного влияния на нашу экономику
10.06.2016
«Реальное время» // 10.06.2016
Максим Осадчий начальник аналитического управления банка БКФ
Столь осторожное снижение произошло из-за сохранения инфляционных рисков. Кроме того, несмотря на относительно высокую ключевую ставку, инфляция стойко держится на уровне выше 7%. Снижение ключевой ставки может способствовать росту инфляции, а инфляционные риски по-прежнему достаточно высоки из-за ряда факторов: и санкции никто не собирается отменять в ближайшие полгода, и нефть может упасть, и дефицит бюджета нарастает.
В аналитическом сообществе не было до последнего момента четкого ожидания того, что сегодня будет снижена ставка. Половина аналитиков держалась мнения, что снизят, половина - что оставят. Я говорил в этот понедельник на РБК, что вероятность снижения на половину процентного пункта составляет 50%. Второй момент связан с тем, что мы до сих пор находимся в состоянии структурного дефицита ликвидности. Центральный банк по-прежнему является нетто-кредитором банковского сектора, соответственно, это обстоятельство тоже не способствует радикальному снижению ключевой ставки. Полагаю, это робкое снижение на полпункта не окажет существенного влияния на нашу экономику. Оно будет несущественно способствовать оживлению кредитного рынка и как следствие ослаблению падения ВВП. Также это ослабление монетарной политики будет способствовать росту инфляции, оттоку капитала из России и ослаблению рубля.